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基本情報

  • 【決算期】3月期
  • 【上場時期】2004年11月
  • 【市場】東証プライム
  • 【証券コード】9629
  • 【時価総額】35,464百万円 (24年2月2日終値基準)
  • 【特色】独立系の基幹業務用パッケージソフトハウス

(予は会社予想、連結、百万円)

             
決算期 売上高 営業利益 経常利益 純利益 EPS(円) 配当(円)
16/3 8,440 40 66 -93 -13.71 31.00
17/3 9,360 432 763 160 23.49 31.00
18/3 9,785 807 834 441 64.37 31.00
19/3 11,439 1,248 1,277 906 133.25 31.00
20/3 14,266 2,781 2,808 1,816 272.92 54.00
21/3 13,308 2,314 2,340 1,668 250.49 34.00
22/3 13,382 2,653 2,697 2,367 118.36(分割後・以下同様) 24.00(分割後・以下同様)
23/3 12,981 1,288 1,326 883 44.16 17.00
24/3予 14,850 1,829 1,867 1,235 61.79 62.00

(予は会社予想、連結、百万円)

※右にスワイプして全体をご覧いただけます。

  • 調査レポート

    Feb.9.2023

    PCA's FY 2024 Q3 Research Report (Short Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    9629 PCA:Positive surprise, with the announcement of a large dividend increase; Q3 results were in line with plan at double-digit sales and profit growth
    ・A positive surprise. Announced a change in dividend policy (dividend payout ratio: 100%) and a large increase in dividend (from 17 yen to 62 yen). The stock price rose sharply in response to this announcement.
    ・Last December, it revised this fiscal year’s financial forecast significantly upward.
    ・In Q3, sales rose by 15% and net profit rose by 41%, well in line with the plan.
    ・Growth was driven by the cloud service with its increasing number of users. With the price hike, double-digit sales growth was also achieved for the other operating revenue and the products.
    ・In addition to the sales growth, the gross margin increased and the SG&A expense ratio decreased. The operating margin consequently improved by 1.4 percentage points from the previous fiscal year, resulting in a 27% growth in operating profit.
    ・Since the Q4 forecast is somewhat conservative, the full-year forecast for this fiscal year has a high likelihood of being achieved.
    ・The key points are its business performance in the next fiscal year and beyond, profit/loss trends of the new businesses, and changes in the ROE and the EVA spread.

  • 調査レポート

    2024年2月7日

    24/3期第3四半期決算を対象としたショートレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~9629 PCA:ポジティブサプライズ、大幅な増配を発表。Q3は二桁の増収増益、計画線。~
    ・ポジティブサプライズ。配当政策を変更(配当性向:100%)し、大幅な増配(17円⇒62円)を発表。株価はこれを好感し急上昇。
    ・昨年12月には今期の業績予想を大幅に上方修正。
    ・Q3は15%増収、41%の最終増益と計画線で順調に推移。
    ・ユーザー数が伸びクラウドが牽引。値上げ効果もありその他営業収入と製品も二桁の増収。
    ・増収効果に加え、粗利率の上昇と販管費率の低下により、営業利益率は前期比で+1.4ポイント改善し27%の営業増益。
    ・Q4予想はやや保守的で、今通期予想の達成確度は高い。
    ・来期以降の業績や新規事業の損益動向、ROE、EVAスプレッドの変化に注目。

  •     
  • 調査レポート

    Dec.25.2023

    PCA's FY 2024 Q2 Research Report (Full Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    9629 PCA:Sales and profits grew in the first half; forecast for the full fiscal year is kept the same but high percentages of progress were achieved for the profits
    ・First-half results were strong, with a 13.2% increase in sales and 11.4% increase in recurring profit YoY. Sales grew by over 20% for the cloud service, products, and other operating revenue. The gross margin declined, but the operating margin rose by 0.4 percentage point due to an improvement in the SG&A expenses ratio. The upward price revision also helped increase sales, resulting in profit growth.
    ・PCA kept its full-year forecast the same, with no surprise. However, in terms of achieving the full-year forecasts, the percentages of progress for the profits have been high at approximately 70%, presumably exceeding PCA’s expectations.
    ・The number of corporate users of the cloud service has steadily increased, with the cloud business continuing to serve as a growth driver.
    ・Although upfront investment costs and increases in subcontracting/personnel costs are expected in the current fiscal year, they will most likely be absorbed by the sales growth, so upward revisions seem possible depending on the cost control.
    Performance of the new businesses will be the key point.

  • 調査レポート

    2023年12月22日

    24/3期第2四半期決算を対象としたフルレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~9629 PCA:上期は増収増益、通期予想を据え置くが利益は高い進捗率~
    ・上期決算は前期比で13.2%の増収、11.4%の経常増益と好調。クラウド・製品・その他営業収入が20%超の増収。粗利率は低下するが、販管費率の改善により営業利益率は0.4ポイント上昇、値上げによる増収効果もあり増益。
    ・同社は通期予想を据え置きノーサプライズだが、通期の利益計画に対する進捗率は約7割と高く、想定を上回ったと推測される。
    ・クラウド利用法人数は順調に増加し、クラウドビジネスが引き続き成長ドライバー。
    ・今期は先行投資負担や外注費・人件費の増加があるが増収により吸収し、コストコントロール次第では上方修正余地があると予想。
    ・今後は、新規事業の業績動向に注目。

  • 調査レポート

    Aug.5.2023

    PCA's FY 2024 Q1 Research Report (Short Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    ~9629 PCA:Large sales & profit growth in Q1 with strong performance of the cloud services and products, presumably exceeding the company forecast~
    ・In Q1, sales grew by 14.7% YoY due to continued growth of the cloud services and recovery of the products.
    ・Operating profit grew by 38.5% and net profit rose sharply by 86.9%, thanks to higher profit margins brought by an improvement of the product mix and cost reduction.
    ・Both sales and profits seem to have exceeded PCA’s forecasts.
    ・PCA has maintained its initial full-year forecasts, but there is potential for upward revisions depending on the cost control.
    ・Prices of its conventional products and services were raised by double-digit percentages in July. The number of users of the cloud services has been increasing steadily.

  • 調査レポート

    2023年8月2日

    24/3期第1四半期決算を対象としたショートレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~9629 PCA:Q1はクラウド・製品が好調で大幅な増収増益、会社想定を上回った模様~
    ・Q1は、クラウドの続伸、製品の回復により、YOYで14.7%の増収。
    ・プロダクトミックスの改善、コストの抑制により利益率が上昇し、営業利益は38.5%、最終利益は86.9%の大幅増益。
    ・売上高・利益とも会社想定を上回った模様。
    ・通期の期初計画を同社は維持するが、コストコントロール次第では上方修正余地あり。
    ・7月から既存製品・サービスの二桁の値上げを実施、クラウドの利用法人数は順調に増加。

  • 調査レポート

    Jul.4.2023

    PCA's FY 2023 Research Report (Full Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    9629 PCA: Sales & profit fell last FY due to greater costs and a reactionary drop from the previous event-driven demand; profit growth planned this FY due to sales growth
    ・Last fiscal year, sales fell and profit declined significantly. These were mainly due to upfront investments, greater costs, and a reactionary drop from the previous event-driven demand for the products.
    ・Net profit exceeded the upwardly revised plan, but the operating and recurring profits fell short of the plan.
    ・The number of corporate users of the cloud service has been increasing steadily, surpassing 20,000 corporate users.
    ・This fiscal year, sales and profit are planned to return to growth with the sales promotion of the PCA Hub series and the continued growth of the cloud services. Dividend is kept the same.

  • 調査レポート

    2023年6月27日

    23/3期本決算を対象としたフルレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~9629 PCA:前期は特需の反動とコスト増で減収減益、今期は増収により増益を予想~
    ・前期は減収・大幅減益。製品特需の反動減、先行投資やコスト増加が主要因。
    ・上方修正後の計画を当期利益は上回るが、営業・経常利益は未達。
    ・クラウドの利用法人数は2万法人を突破し順調。
    ・今期はPCA Hubシリーズの拡販、クラウドの続伸で増収増益に転じる見込み。配当金は据え置き。

  • 調査レポート

    Feb.6.2023

    PCA's FY 2023 Q3 Research Report (Short Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    9629 PCA:Full-year forecast revised upward due to lower-than-expected costs; planning to pay higher dividend than initially planned
    ・Results for the first nine months: sales decline and significant profit drop YoY due to the fallback from the event-driven high demand for the products and the increase in costs caused by upfront investments for development, etc., and inflation.
    ・Cloud service's sales growth rate slowed down, but the number of its corporate users surpassed 20,000.
    ・Since the initial cost estimates had been conservative, the Company revised up its full-year financial forecast.
    ・Cancelled its treasury shares and raised dividend from its initial plan.

  • 調査レポート

    2023年2月6日

    23/3期第3四半期決算を対象としたショートレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~9629 PCA:コストが想定以下で通期業績を上方修正。期初比、増配を予定~
    ・Q3累計決算は前年同期比で減収・大幅減益。製品特需の反動減、開発費などの先行投資やインフレによるコスト増加が要因。
    ・クラウドは増収率が鈍化するが、利用法人数は2万法人を突破。
    ・期初のコスト前提が保守的で、同社は通期の業績予想を上方修正。
    ・自己株式の消却を実施し、期初予想から配当金を引き上げ。

  • 調査レポート

    Jan.6.2023

    PCA's FY 2023 Q2 Research Report (Full Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    9629 PCA:: sales & profit dropped in H1 but full-year profit may be revised up
    ・First-half results: sales and profit dropped significantly in a fallback from the event-driven high demand for the products. Sales were as expected, but profit seems to have been greater than expected thanks to fast progress in terms of achieving the full-year plan.
    ・However, the Company maintained its initial forecast for the full fiscal year.
    ・For this full fiscal year, the Company expects a significant profit decline due to greater upfront investments including those for R&D and PCA Hub as well as higher subcontracting costs, in addition to the fallback from the event-driven high demand.
    ・Alpha-Win Research Department expects that while a profit decline is inevitable, upward revisions to profit and a dividend hike are possible since the Company’s plan for profit seems conservative.
    ・We also expect that next fiscal year onwards, the Company will return to sales & profit growth as the fallback from the event-driven high demand ends, costs peak out, and businesses such as the cloud grow.
    ・In the new medium-term plan, it will strengthen its promotion of the cloud, response to DX needs, and initiatives for the SDGs. In the final year of the plan (fiscal year ending March 2025), it aims to achieve sales of 15-billion-yen, operating profit of 2.5 billion yen, and ROE of 10% or greater.
    ・Its challenges will be to effectively use its ample cash & deposits, which exceed its annual sales, and to monetize its new business.

  • 調査レポート

    2022年12月20日

    23/3期第2四半期決算を対象としたフルレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~9629 PCA 上期は減収減益だが利益は想定超、通期利益に上振れ余地あり~
    ・上期決算は、製品特需の反動により大幅減収減益。売上高は想定線ながら、通期利益計画に対する進捗率が高く、想定を上回ったと推測される
    ・但し、同社は通期の期初予想を据え置いた。
    ・今通期は特需の反動に加え、研究開発やPCA Hub等の積極的な先行投資や外注費の増加から大幅減益を予想。
    ・当部では減益は避けれないが、保守的な利益計画と思われ、利益の上方修正、並びに増配の余地があると判断している。
    ・また、来期以降、特需の反動減がなくなり、コストのピークアウト、クラウド等の伸長により、再び増収増益基調に戻ると当調査部では予想。
    ・新中計では、クラウドの推進、DX化への対応、SDGsへの取り組みを強化。最終年度(2025/3期)に、売上高150億円、営業利益25億円、ROE10%以上を目指す。
    ・年商を上回る豊富な現預金の有効活用と、新規ビジネスの収益化が課題

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  • 調査レポート

    Aug.1.2022

    PCA's FY 2023 Q1 Research Report (Short Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    ~9629 PCA:large but expected sales and profit drops in Q1 in a fallback from the past event-driven high demand; full-year forecast unchanged ~
    ・This fiscal year's Q1 results: large sales and profit drops in a fallback from the past event-driven high demand for the products and also due to worsened product mix and the increase in various costs. However, results have been mostly in line with the Company's plan.
    ・Progress with sales and operating profit in Q1 against this fiscal year's annual company plan exceeded the average rate of progress over the past five years.
    ・Full-year company plan has been kept the same as the forecasts made at the beginning of the fiscal year. Alpha-Win's forecasts, which are higher than the Company's, have also been kept the same.

  • 調査レポート

    2022年8月1日

    23/3期第1四半期決算を対象としたショートレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~9629 PCA:特需の反動によりQ1は大幅減収減益だが計画線、通期予想は不変~
    ・今期Q1決算は、製品特需の反動とプロダクトミックスの悪化、各種のコスト増加により大幅な減収減益。但し、ほぼ会社の想定線で推移。
    ・今期の年間会社計画に対するQ1の売上高・営業利益の進捗率は、過去5年平均値を上回る。
    ・通期の会社計画は、期初予想を継続。これを上回る当調査部予想も据え置く。

  • 調査レポート

    Jul.11.2022

    PCA's FY 2022 Research Report (Full Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    9629 PCA:last FY's results were as expected; expecting a large profit drop this FY due to a fallback from the previous event-driven high demand and upfront investments
    ・Last fiscal year’s results: significant sales and profit growth as well as dividend hike thanks to the event-driven high demand for the products. Sales were below the revised plan, but profits exceeded the plan. Results were mostly as expected.
    ・Expecting a large profit drop this fiscal year due to a fallback from the previous event-driven high demand and upfront investments to be actively made in PCA Hub, etc. Although this was a negative surprise, the profit forecasts seem somewhat conservative and the downside risk seems small.
    ・Alpha-Win Research Department expects that, once the fallback from the event-driven high demand settles down, the Company will return to a sales and profit growth trend after next fiscal year owing to the growth of businesses such as the cloud.
    ・Announced the new medium-term plan. Will develop the cloud business, respond to DX needs, and strengthen initiatives for SDGs. Aiming to achieve sales of 15 billion yen, operating profit of 2.5 billion yen, and ROE of 10% or more in the final year (FY2025)
    ・Its challenges will be to effectively utilize its ample cash and deposits, which exceed its annual sales, and monetize its new businesses.

  • 調査レポート

    2022年7月5日

    22/3期本決算を対象としたフルレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~9629 PCA:前期決算は想定線、今期は特需の反動と先行投資から大幅減益~
    ・前期決算は、製品特需の恩恵により大幅増収増益、増配。売上高は修正計画に対し未達ながら、利益は計画を上回る。ほぼ想定線で着地。
    ・今期は特需の反動とPCA Hub等の積極的な先行投資から大幅減益を予想。ネガティブサプライズではあったが、やや保守的な利益予想と思われ、下振れリスクは小さいと思われる。
    ・特需の反動減がなくなりクラウド等の伸長により、当調査部では来期以降、増収増益基調に戻ると予想。
    ・新中計を発表。クラウドの推進、DX化への対応、SDGsへの取り組みを強化。最終年度(2025/3期)に、売上高150億円、営業利益25億円、ROE10%以上を目指す。
    ・年商を上回る豊富な現預金の有効活用と、新規ビジネスの収益化が課題。

  • 調査レポート

    Feb.2.2022

    PCA's FY 2022 Q3 Research Report (Short Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    ~9629 PCA:large profit growth in Q3; dividend will be doubled~
    ・Q3 YTD results: solid performance maintained, with 7.8% sales growth and 68.2% operating profit growth YoY. No change has been made to the full-year forecast which has been previously upwardly revised, but the full-year plan for profit has been mostly achieved. Announced that dividend will be double from what had been planned.
    ・Although upfront investment is planned to be increased in the second half, the Company’s estimates seem conservative and we believe that both sales and profit have the potential to be higher.
    ・Next FY, sales are expected to slightly decline and net profit is expected to drop temporarily in reaction to the previous event-driven high demand. However, from the FY after the next, the Company is expected to return to a growth trend for sales & profit owing to the normalization of the economy, the cloud business, and the new businesses.
    ・Should closely watch the new medium-term management that will start next FY

  • 調査レポート

    2022年2月2日

    22/3期第3四半期決算を対象としたショートレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~9629 PCA:Q3累積業績は、製品の更新需要とクラウドの増収により大幅増益。通期予想利益をほぼ達成。配当は計画比倍増を発表~
    ・Q3累積決算は前年同期比7.8%の増収、営業利益は同68.2%の増益と好調を持続。上方修正後の通期予想に変更はないが、利益は通期計画をほぼ達成。配当は計画に対し、倍増を発表。
    ・クラウドの伸長に加え、Xシリーズサポート終了に伴う後継製品の需要が旺盛で、売上高・利益とも社内計画を大きく上回ったと推定される。
    ・下期は先行投資額を積み増す計画だが、保守的な前提と思われ、売上高・利益ともに上振れ余地があると当部では予想している。
    ・来期は、特需の反動から一時的に微減収と最終減益が予想されるが、来々期以降は経済の正常化とクラウドや新事業の貢献により、再び増収増益基調に戻ると考えられる。
    ・来期からスタートする新中期経営計画に注目。

  • 調査レポート

    Dec.3.2021

    PCA's FY 2021 Q2 Research Report (Full Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    9629 PCA: Sales growth, large profit growth & record net profit in H1; revised full-year forecast upward; dividend hike announced
    ・First-half results: sales grew by 10.5% and operating profit grew by 86.8% YoY. In addition to growth of the cloud business, there was strong demand for the successor products to the X series in response to the series’ upcoming end of support. Both sales and profits seem to have significantly exceeded the Company’s internal plan.
    ・Full-year forecast: sales, profits, and dividend were all revised upward. With the gain on sales of securities, too, the final profit is expected to hit a record high.
    ・Although the Company plans to increase upfront investment in the second half, its estimates for the second half seem somewhat conservative. Therefore, we believe that sales and profits have the potential to be higher.
    ・Next fiscal year, a slight decline in sales and a decrease in the final profit are expected to temporarily occur in reaction to this fiscal year’s strong results. However, starting in the fiscal year after the next, sales and profits are expected to return to a growth trend due to the normalization of the economy and the growth of the cloud and the new businesses.
    ・Should watch for the new medium-term management plan that will start next fiscal year.

  • 調査レポート

    2021年12月1日

    22/3期第2四半期決算を対象としたフルレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~9629 PCA 上期業績は増収・大幅増益、当期利益は過去最高を更新。通期予想を上方修正、増配も発表~
    ・上期決算は前年同期比10.5%の増収、営業利益は同86.8%の増益。クラウドの伸長に加え、Xシリーズサポート終了に伴う後継製品の需要が旺盛で特需が発生。売上高・利益とも社内計画を大きく上回った模様。
    ・通期予想も売上高・利益・配当のいずれも増額修正。有価証券売却益もあり、最終利益は過去最高を更新する見込み。
    ・下期は先行投資額を積み増す計画だが、やや保守的な前提と思われ、売上高・利益に上振れ余地があると当部では予想。
    ・来期は反動から一時的に微減収と最終減益が予想されるが、来々期以降は経済の正常化とクラウドや新事業の貢献により、再び増収増益基調に戻ると考えられる。
    ・来期からスタートする新中期経営計画に注目。

  • 調査レポート

    Aug.5.2021

    PCA's FY 2022 Q1 Research Report (Short Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    ~9629 PCA: Positive surprise - doubled Q1 profit, stock split & dividend hike announced~
    ・PCA's initial full-year forecast has not been changed, but Alpha-Win Research Dept. believes there is potential for upward revision and consequently revised our full-year forecast significantly upward. We believe that record-high profits may be achieved.
    ・Financial performance supported by solid growth of cloud and maintenance services, or the subscription-based businesses
    ・Stock split & dividend hike were also announced; a positive surprise.

  • 調査レポート

    2021年8月3日

    22/3期第1四半期決算を対象としたショートレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~9629 PCA:ポジティブサプライズ、Q1利益倍増・株式分割・増配を発表~
    ・Q1決算は2桁の増収、利益は倍増。通期会社予想に対する進捗率は高く、会社想定を大きく上回った模様。
    ・同社は通期業績の期初見通しを変更してないが、当調査部では上方修正余地があると判断し、通期予想を大幅に引き上げた。過去最高益を更新する可能性があると考えている。
    ・株式分割、増配も発表、ポジティブサプライズ。

  • 調査レポート

    Jun.21.2021

    PCA's FY 2021 Research Report (Full Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    9629 PCA: last FY, sales & profit dropped against previous event-driven high demand, but higher profit than expected. Solid cloud business.
    ・Last FY: Sales & profit declined in reaction to the previous event-driven high demand. Sales were as expected, but profit exceeded PCA's plan due to cost control.
    ・This FY: PCA expects sales & profit to decline due to end of maintenance support for the previous series and upfront investment costs. Since this forecast seems somewhat conservative, profit will likely not fall below the target.
    ・Cloud will continue to be the growth driver. The challenge will be to monetize the new business.
    ・Assuming that the economy will normalize, Alpha-Win expects PCA to return to a sales/profit growth trend starting next FY.

  • 調査レポート

    2021年6月15日

    21/3期本決算を対象としたフルレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~9629 PCA 前期決算は特需の反動で減収減益だが、利益は超過達成。クラウドは好調~
    ・前期:特需の反動で減収減益。売上高は想定線だが、経費抑制により利益は会社計画を上回る。
    ・今期:旧シリーズの保守サポート終了、先行投資負担により減収減益を会社は予想、やや保守的と思われ、利益の下振れリスクは小さい。
    ・クラウドは引き続き成長ドラーバー。一方、新ビジネスの収益化が課題。
    ・経済の正常化を前提に、来期以降、増収増益基調に戻ると当調査部では予想。

  • 調査レポート

    Feb.8.2021

    PCA's FY 2021 Q3 Research Report (Short Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    9629 PCA: sales/profit dropped in Q3 but above expectation; FY profit has room for upward revision
    ・Q3 results: sales fell by 12% and operating profit fell by 40% as part of the decline following last FY's event-driven high demand
    ・However, results seem to be slightly above the Company's expectation
    ・The Company's assumptions for Q4 seem conservative and full-year profit has room for upward revision
    ・Next FY: sales/profit growth is expected with cloud continuing to be the growth driver, since the decline from the event-driven high demand will have ended
    ・Relatively cheap valuation

  • 調査レポート

    2021年2月8日

    21/3期第3四半期決算を対象としたショートレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~9629 PCA,Q3減収減益だが想定超、通期利益に上方修正余有り~
    ・Q3決算は、前年特需の反動で12%の減収、40%の営業減益
    ・但し、会社想定をやや上回っている模様
    ・Q4の会社前提は保守的と思われ、通期利益に上方修正余地がある
    ・来期は特需の反動がなく、クラウドが引き続き牽引役となり増収増益が見込める
    ・バリュエーションは割安

  • 調査レポート

    Dec.7.2020

    PCA's FY 2021 Q2 Research Report (Full Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    9629 PCA: record profit last FY due to special high demand, temp. sales/profit drop this FY, enter regrowth phase next FY or later
    ・H1 results: sales -16.6% and operating profit -47.0% in reaction to past event-driven high demand and COVID-19, but were within expectations
    ・Continued solid performance of cloud biz. Initial company forecast for full-year results is unchanged but has room for upward revision.
    ・Valuation still cheap compared to the market average and competitors
    ・Expected to return to growth trend with increasing sales/profit starting next FY
    ・Recently started business in HR and big data through M&As; progress should be watched

  • 調査レポート

    2020年11月25日

    21/3期第2四半期決算を対象としたフルレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~9629 PCA 上期は特需の反動で減収減益だが想定内、通期上方修正余地有り~
    ・上期決算は、特需の反動やコロナの影響で16.6%の減収、47.0%の営業減益だが想定内。
    ・クラウドは好調を持続。通期業績の期初計画を会社は据え置くが、上方修正の余地あり。
    ・バリュエーションは、市場平均や同業他社との比較では依然割安。
    ・来期以降、増収増益、成長トレンドに回帰すると予想。
    ・近年、M&A を行いHRやビックデータ分野へ展開、今後の業況に注目。

  • 調査レポート

    Aug.7.2020

    PCA's FY 2021 Q1 Research Report (Short Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    ~9629 PCA:This FY's forecast revised up again – going forward, key points are next FY's performance & shareholder return measures~
    ・Q1 results: due to a recoil from the event-driven high demand and COVID-19, sales -9.2% and operating profit -20.7%, but greater results than what the Company seems to have expected
    ・Financial performance supported by solid growth of cloud and maintenance services, or the subscription-based businesses
    ・No change to the full-year financial forecast made at the beginning of the FY
    ・Has been largely outperforming TOPIX in recent years, seen as a domestic-demand-related, small-cap growth stock with subscription-based business
    ・Cheap valuation compared to competitors
    ・Expected to return to a growth trend starting next FY

  • 調査レポート

    2020年8月4日

    21/3期第1四半期決算を対象としたショートレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~9629 PCA Q1は特需の反動減で減収減益ながら堅調、クラウドは好調持続~
    ・Q1決算は、特需の反動やコロナの影響で9.2%の減収、20.7%の営業減益だが、会社想定を上回った模様
    ・好調なクラウドと保守サービスのストックビジネスが、業績を底支え
    ・通期業績の期初計画は維持
    ・サブスクリプションビジネスを展開する内需小型成長株として評価され、近年TOPIXを大きくアウトパフォーム
    ・バリュエーションは、同業他社との比較では割安
    ・来期以降、成長トレンドに回帰すると予想

  • 調査レポート

    Jul.8.2020

    PCA's FY 2020 Research Report (Full Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    9629 PCA: record profit last FY due to special high demand, temp. sales/profit drop this FY, enter regrowth phase next FY or later
    Last FY: record sales/profit due to event-driven high demand. Dividend hike.
    This FY: temporary sales/profit drop in recoil. Although prolongation of COVID-19 remains a risk, with cost control, the target profit seems to be within an achievable range.
    Next FY onward: enter a growth phase again, driven by subscription-based businesses
    Mid/long-term annual profit growth rate expected at 8-10%

  • 調査レポート

    2020年6月29日

    20/3期本決算を対象としたフルレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~前期は特需で最高益更新、今期は減収減益だが一時的。来期以降、再成長へ~
    前期は、特需効果で売上高と利益は過去最高を更新、増配。
    今期は、反動で減収減益だが一時的。新型コロナの長期化リスクはあるが、コストコントロールにより、計画利益は達成可能の範囲内と思われる。
    来期以降は、サブスクリプションビジネスが牽引し再び成長トレンドへ。
    中長期の年間利益成長率を、8~10%と予想。

  • 調査レポート

    Feb.5.2020

    PCA's FY 2020 Q3 Research Report (Short Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    9629 PCA:This FY's forecast revised up again – going forward, key points are next FY's performance & shareholder return measures
    Successful transition to a subscription-based business model. Also benefited from event-driven high demand.
    Fallback from the event-driven high demand was smaller than the Company had expected.Revised this FY's full-year forecast for sales & profit upward again.Sales & profit will certainly show growth for the 5th year in a row as well as reaching their record highs.
    Next FY,a temporary decline in sales & profit expected in a fallback.Stock price will depend on next FY's performance, but possible dividend hike and stock split as well as growth potential of profit suggest potential investment opportunities over the medium term.

  • 調査レポート

    2020年2月3日

    20/3期第3四半期決算を対象としたショートレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~今期業績を再上方修正、今後の焦点は来期業績と株主還元策~
    サブスクリプションモデルへの転換が奏功。特需も寄与。特需の反動減は会社想定以下で、今通期の業績見通しを売上高・利益とも再度上方修正。5年連続の増収増益、過去最高売上高と利益の更新が確実。
    来期は反動減で一時的に減収減益を予想。株価は来期の業績を伺う展開だが、増配や株式分割、利益成長のポテンシャルを考慮すると中期的な視点から投資機会があると思われる。

  • 調査レポート

    Jan.10.2020

    PCA's FY 2020 Q2 Research Report (Full Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    ~9629 PCA:major upward revision to this FY's forecast,sales & profit growth, potential dividend hike & stock split~
    Cloud business's performance continues to be great.Sales & profit grew in H1 with event-driven demand.Operating profit grew by 6x.
    This FY's full-year forecast was largely revised up,but the results may turn out to be even greater.Record-high sales and profit will definitely be achieved.Potential dividend hike and stock split.
    Next FY,a temporary decline in sales & profit is likely to occur in a fallback from the event-driven demand.Annual average profit growth rate of 8-10% is expected over the medium to long term.

  • 調査レポート

    2019年12月27日

    20/3期第2四半期決算を対象としたフルレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~今期予想を大幅上方修正、増収増益。増配・分割に期待~
    クラウドビジネスが好調持続。特需も寄与し上期は増収増益、営業利益は6倍増。
    今通期予想を大幅に上方修正したが、更なる上振れ余地あり。過去最高売上高と利益の更新が確実。増配・分割に期待。
    来期は特需の反動減で、減収減益の可能性が高いが一時的。中長期の年間平均利益成長率を8~10%と予想。

  • 調査レポート

    Aug.9.2019

    PCA's FY 2020 Q1 Research Report (Short Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    ~9629 PCA: positive surprise in Q1, FY upward revision likely~
    This Q1’s results were a positive surprise: sales & profits increased largely and hit Q1 record highs. Excellent products & cloud businesses.
    Event-driven high demand in Q3 and later needs to be evaluated, but full-year upward revision is likely. Expecting rise in sales/profits for five years in a row and record-high net profit.
    Stock price soared, hitting the highest value since becoming listed on TSE 1st Section.

  • 調査レポート

    2019年8月6日

    20/3期第1四半期決算を対象としたショートレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    ~Q1決算はポジティブサプライズ、通期上方修正が濃厚~
    今期Q1決算は、大幅な増収増益となりポジティブサプライズ、Q1としては過去最高売上高・利益を更新。製品・クラウドなどが絶好調
    Q3以降の特需を見極める必要はあるが、通期業績は上方修正される可能性が高い。
    5年連続の増収増益、過去最高利益(当期利益)の更新が視野。
    株価は急騰し東証一部上場来の高値を更新。

  • 調査レポート

    Jul.4.2019

    PCA's FY 2019 Research Report (Full Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    9629 PCA: great results, record-high net profit expected this FY, potential for upward revision
    Great results thanks to the cloud business and labor management system.
    This FY, expecting an increase in sales and profit for the fifth year in a row, record-high sales, and record-high net profit.
    An upward revision to this FY’s results is possible.
    Will raise its product development skills and focus on providing new products and services.
    Aiming to become a “management-supporting company” that supports smooth management and operation alongside small-sized, medium-sized, and mid-tier companies.

  • 調査レポート

    2019年6月25日

    19/3期本決算を対象としたフルレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    業績絶好調、今期は過去最高当期利益の更新を計画、上方修正余地有り
    クラウドビジネスと就業管理システムが牽引し業績は絶好調。
    今期は5期連続の増収増益を計画し、過去最高売上と同当期利益の更新が視野。
    なお、今期業績は上方修正余地があると考えられる。
    製品開発力を高め、新製品・新サービスの提供にも注力。
    中小・中堅企業に寄り添い、円滑な経営・運営をサポートする「マネジメントサポート・カンパニー」を志向。

  • 調査レポート

    Feb.28.2019

    PCA's FY 2019 Q3 Research Report (Short Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    9629 PCA: positive surprise, full-year sales & profit forecast largely revised up
    The Company largely revised up this FY's full-year sales & profit forecast. Profit growth & record-high sales very likely.
    Expects 30% profit growth next FY. Stock price rose but cheaper than rivals.

  • 調査レポート

    2019年2月25日

    19/3期第3四半期決算を対象としたショートレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    9629 PCA,通期の売上・利益予想を大幅に上方修正,ポジティブサプライズ
    Q3は先行投資負担から増収減益。一方、クラウドやソリューションが絶好調で、今通期の売上高と利益予想を同社は大幅に増額修正。
    当調査部の従来予想も上回り、ポジティブサプライズ。
    4期連続の増収増益、過去最高売上高の更新が濃厚。来期も約3割の大幅増益が見込める。
    株価は上昇しTOPIXを大きくアウトパフォームするが、同業他社比較では依然割安。

  • 調査レポート

    Jan.23.2019

    PCA's FY 2019 Q2 Research Report (Full Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    9629 PCA: this FY profit may be revised up with strong cloud biz
    Independent, specialized maker of packaged enterprise system software.
    This H1, sales up & profit down since new product development cost increased but higher full-year result expected with great cloud business.
    Expect cloud to drive continuous sales/profit growth excluding effect of unusual high demand.

    Set targets for medium-term plan & will shift to subscription-based model.Cheap stock value compared to competitors.

  • 調査レポート

    2018年12月21日

    19/3期第2四半期決算を対象としたフルレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    上期減益だがクラウドが絶好調、通期利益に上方修正余地あり
    今上期は、新商品開発負担増から増収減益だが、クラウドビジネスが絶好調で通期では上方修正が見込まれる。
    クラウドが成長ドライバーとなり、特需効果を除けば増収・増益トレンドが継続すると判断している。
    新社長の下に発表された中計では、数値目標を設定。ストックビジネスにシフトする方針。
    株価は同業他社比較では割安。

  • 調査レポート

    Aug.20.2018

    PCA's FY 2019 Q1 Research Report (Short Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    Q1 profit fell from investing but strong fundamentals
    This FY’s Q1 sales were Y2,346 mil (+11.3% YOY), O.P. was Y57 mil (-67.1% YOY).
    The fundamentals are still strong since the large profit drop was caused
    by the upfront investment cost and sales were above expectations.

  • 調査レポート

    Aug.20.2018

    PCA's FY 2018 Research Report (Full Report)PDFを新規ウィンドウで開きますin English was published.

    Enter the next growth stage with cloud business
    An independent company that is a major player as a specialist of enterprise systems.
    With rapid growth of the profitable cloud business, another record-high in sales is expected
    for this fiscal year with consecutively increasing sales and profit for the fourth year in a row.

  • 調査レポート

    2018年8月20日

    19/3期第1四半期決算を対象としたショートレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    今期第1四半期決算~先行投資負担から大幅減益ながらファンダメンタルズは好調
    今期Q1は売上高2,346百万円(前期比11.3%増)、営業利益57百万円(同67.1%減)、当期純利益34百万円(同64.6%減)。
    大幅減益だが次世代製品開発向けの先行投資負担によるもので、売上高は想定を上回っていることからファンダメンタルズは
    好調を持続していると当調査部では判断している。

  • 調査レポート

    2018年7月18日

    18/3期本決算を対象としたフルレポートPDFを新規ウィンドウで開きますを掲載しました。

    クラウドで再成長ステージへ。

    基幹業務のパッケージソフトに特化した独立系の専業大手。
    採算性の高いクラウドビジネスが急成長し、今期は4期連続の増収増益、過去最高売上高の更新を計画。
    中期的にも同ビジネスと保守サービスのストックビジネスが、成長ドライバーとなろう。
    バリュエーションも同業他社と比較すれば割安。11月の中期経営計画の発表内容に期待。

  • 調査レポート

    2018年7月17日

    ピー・シー・エーのウェブサイトがスタート。

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